国泰集团(603977):全年业绩受商誉计提影响较大,军工新材料业务发展值得期待-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入23.54亿元，同比下降7.34%；归母净利润1.81亿元，同比下降40.84%。

   2、轨交板块收入1.45亿元，同比下降40.55%，计提商誉减值准备1.15亿元。

   3、民爆业务收入16.46亿元，同比下降5.70%，毛利率40.24%，同比提升4.41个百分点。

   4、工业炸药销售量12.33万吨，同比增长0.24%；工业雷管销售量2711.36万发，同比下降6.34%。

   5、年产3000吨-4300吨含能新材料产线建设中，首批设备预计2025年5月进场安装调试。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.40、4.37、5.22亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险，市场竞争风险，收购形成商誉余额较高的风险，项目建设进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。