巨化股份(600160):24年业绩同比大幅增长,公司将持续享受制冷剂景气周期

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收244.62亿元，同比增长18.43%，归母净利润19.6亿元，同比增长107.69%。

   2、公司是国内氟化工龙头企业，核心业务氟化工处国内龙头地位，第三代氟制冷剂（HFCs）主流品种的产能和生产配额全球龙头地位更为凸显。

   3、2024年业绩亮眼主要依靠制冷剂板块，制冷剂营收同比增长62.6%，含氟精细化学品增速最快，达到99.48%。

   4、公司主要产品市场结构性分化突出，第二、三代氟制冷剂产品价格合理性回归上行，涨幅较大；非制冷剂化工产品总体“供强需弱”，竞争激烈，价格下行。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为293.55亿元、352.26亿元和405.1亿元，归母净利润分别为32.97亿元、42亿元和48.99亿元，EPS分别为1.22元、1.56元和1.81元。当前股价对应PE分别为20.3倍、15.9倍和13.6倍。维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、项目进度不及预期风险、市场需求风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。