明泰铝业(601677):克服市场不利因素,产销量稳步提升

#核心观点：

   1、2024年公司归母净利润同比增加30%，实现营收323.2亿元（+22.2%），归母净利润17.5亿元（+29.8%）。

   2、2025Q1营业收入81.2亿元（同比+13.1%），归母净利润4.4亿元（同比+21.5%）。

   3、2024年公司铝板带箔销量146.7万吨，同比增长18.8%。2025Q1板带箔销量37.5万吨，同比增长10.3%。

   4、公司不断扩大再生铝生产规模和使用比率，拥有再生铝保级应用产能100余万吨，十余种产品完成SGS碳足迹认证。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年公司的营业收入分别为365/386/409亿元，归母净利润分别为18.52/19.10/20.83亿元，同比增速5.9/3.1/9.1%，EPS分别为1.49/1.54/1.67元。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   铝价大幅波动风险，市场竞争加剧风险。

  

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