朗坤科技(301305):净利润高速增长,LNnT通过国家卫健委认证-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入17.91亿元，归母净利润2.16亿元，扣非后归母净利润2.21亿元，均实现同比增长。业绩增长主要受益于新中标项目进入建设期带来的工程建造收入增加以及运营服务稳健增长。

   2、分业务来看，工程建造实现营业收入4.18亿元，同比增长138%；运营服务实现营业收入5.81亿元，同比增长9%；生物能源实现营业收入7.86亿元，同比下降19%。

   3、经营性现金流大幅改善，实现3.91亿元，同比增长246%。2025年一季度，公司实现营业收入4.12亿元，同比下降，但归母净利润0.77亿元，扣非净利润0.76亿元，均同比大幅增长。

   4、公司现有35个生物质资源再生中心项目，其中21个已投入运营。2024年新中标多个重要环保项目，包括北京市通州区生物质废弃物资源化综合处理中心项目等。

   5、公司在母乳低聚糖（HMOs）领域取得重要突破，在国内率先实现LNT和LNnT的中试放大。珠海朗健年产1000吨HMOs基地中，一期260吨/年项目已竣工，预计2025年上半年试生产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营业收入分别为22.93/28.82/36.25亿元，同比增长28.03%/25.68%/25.81%；归母净利润分别为3.19/4.36/5.99亿元，同比增长48.19%/36.63%/37.24%。给予公司"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   项目进展不及预期；行业竞争加剧；政策转向风险；产品开发风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。