新钢股份(600782):一季度业绩环比回落,产品结构持续改善-季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度实现营业收入87.49亿元，同比减少22.54%；归属于母公司所有者的净利润1246.91万元，上年同期净亏损1.56亿元，扭亏为盈。

   2、2025Q1归母净利同比增加107.99%，环比下降97.96%；扣非归母净利同比增加69.84%，环比下降118.19%。

   3、公司2024Q2-2025Q1逐季销售毛利率分别为0.98%、-2.87%、5.18%、3.06%，逐季销售净利率分别为0.82%、-5.11%、5.86%、0.18%。

   4、2024年公司营业收入下降41.24%，主要原因为退出贸易业务；2024年完成钢材产量992.93万吨，同比下降8.59%；完成销量996.96万吨，同比下降7.82%。

   5、公司高端及重点产品占比升至55.27%，较2023年提升6.84pct；中厚板、冷卷和硅钢等重要产线终端比例分别增至48%、64%、84%。

   6、控股股东新余钢铁集团有限公司计划增持公司A股股份，增持金额不低于1.5亿元且不超过3亿元，增持比例不超过公司总股本的2%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年-2027年归母净利为9.0亿、10.7亿、13.1亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。

  

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