贝达药业(300558):肺癌靶向药放量贡献业绩-一季点评
国联民生 2025-04-25发布
#核心观点:
1、贝达药业2025年一季度实现收入9.18亿元,同比增长24.71%,归母净利润1.00亿元,同比增长1.99%,扣非归母净利润1.64亿元,同比增长83.59%。
2、肺癌靶向药贝福替尼和恩沙替尼放量贡献业绩,其中贝福替尼1线适应症进入医保后放量,恩沙替尼延续增长态势。
3、恩沙替尼获得美国NCCN非小细胞肺癌临床诊疗指南推荐,并向欧洲药品管理局提交上市意向申报书,海外销售有望贡献增量。
4、新药研发进展顺利,HIF-2α抑制剂BPI-452080获批临床,分子胶BPI-572270的临床前数据更新,针对难治的RAS突变。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年营业收入分别为35.13/40.21/47.98亿元,同比增速分别为21.49%/14.45%/19.31%;归母净利润分别为5.99/6.99/8.55亿元,同比增速分别为48.67%/16.73%/22.31%,EPS分别为1.43/1.67/2.04元。维持“增持”评级。
#风险提示:
恩沙替尼海外销售不及预期;肺癌靶向药竞争加剧的风险;生物类似药集采风险
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