科顺股份(300737):现金分红大幅提升,盈利能力＆现金流稳步向好

#核心观点：

   1、24年公司实现营业收入68.29亿元，同比-14.04%，归母净利润0.44亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润-2.53亿元，亏损同比收窄40.93%。

   2、25Q1公司收入、归母净利润分别为13.95、0.41亿元，同比分别-6.06%、-23.19%。

   3、24年公司毛利率为21.77%，同比+0.60pct，期间费用率为19.49%，同比+2.64pct。

   4、24年公司计划现金分红金额合计达4.22亿元，现金分红比例高达957%，对应股息率8.07%。

   5、24年防水卷材、防水涂料、防水工程施工营收分别为35.6、17.9、12.1亿元，毛利率分别为19.2%、33.7%、11.4%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为2.1、3.0、4.2亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格大幅波动，地产链景气度下行超预期，渠道结构优化进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。