龙佰集团(002601):2024年业绩承压,积极推进矿山开发与钛白粉国际化进程-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收275.39亿元，同比+2.78%，归母净利润21.69亿元，同比-32.79%。2025Q1营收70.60亿元，同比-3.21%，归母净利润6.86亿元，同比-27.86%。

   2、业绩下滑主要由于铁精矿销售价格降低、新能源板块盈利未达预期、计提资产减值损失及财务费用增加。

   3、2024年钛白粉产量129.55万吨，同比+8.74%，销量125.45万吨，同比+8.25%。海绵钛产量6.97万吨，同比+34.56%，销量6.69万吨，同比+42.57%。

   4、钛精矿、钛白粉、海绵钛2024年均价分别为2181元/吨、15572元/吨、4.82万元/吨，分别同比+3.1%、-1.2%、-22.3%。

   5、公司积极推进矿山开发与钛白粉国际化进程，加强上游原材料保障，扩大海外市场份额。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为35.20、46.87、52.85亿元，EPS分别为1.48、1.96、2.21元，当前股价对应PE分别为11.4、8.6、7.6倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期、产品价格大幅下滑、项目投产进程不及预期等。

  

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