泰胜风能(300129):24年业绩有所承压,"双海"布局持续推进-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收48.38亿元，同比增长0.52%；归母净利润1.82亿元，同比减少37.77%。

   2、陆上风电装备业务营收同比增长15.24%至40.26亿元，毛利率同比下降5.21pct至13.69%；海上风电及海洋工程装备业务营收同比减少37.77%至6.72亿元，毛利率同比下降1.77pct至8.13%。

   3、2024年公司海外收入达到16.94亿元，同比增长21.57%，毛利率同比下降9.04pct至20.29%。

   4、截至2024年末，公司在手订单约49.17亿元，其中陆风36.20亿元、海风12.72亿元、其他0.25亿元；国内37.23亿元、国外11.94亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年实现归母净利润3.25/4.24/5.01亿元，对应EPS分别为0.35/0.45/0.54元，当前股价对应25-27年PE分别为18/14/12倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业政策变动风险；竞争加剧导致盈利下降风险；出海不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。