电连技术(300679):短期波动不改中长期份额提升趋势

#核心观点：

   1、2024年公司营收46.61亿元，同比增长48.97%；归母净利润6.22亿元，同比增长74.73%。2025Q1营收11.96亿元，同比增长15.02%；归母净利润1.23亿元，同比下降23.8%。

   2、汽车连接器业务表现亮眼，2024年收入14.6亿元，同比增长77.4%，销量同比增长57.7%。受益于汽车智能化趋势和国产替代机遇。

   3、消费电子业务受益于行业复苏，全球智能手机市场2024年出货量增长7%，结束连续两年下滑。

   4、2025Q1利润下滑主要受毛利率下降4.58pct、管理费用增加约1800万元、政府补助减少等因素影响。

   5、公司汽车连接器业务已进入吉利、长城、比亚迪等主要汽车厂商供应链，具备持续增长潜力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为8.11/10.21/12.67亿元，对应PE为25/20/16倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   国际宏观经济政治形势波动风险；行业竞争加剧风险；原材料价格波动风险；市场拓展进度可能不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。