光威复材(300699):一季度业绩符合预期,看好新型号装备用碳纤维成长性

#核心观点：

   1、公司2025年一季度实现营业收入5.65亿元，同比增长10.50%，归母净利润1.55亿元，同比下降1.58%，扣非归母净利润1.41亿元，同比增长11.93%。

   2、碳纤维及织物业务收入3.61亿元，同比增长14.15%；碳梁业务收入1.1亿元，同比增长13.07%；精密机械板块收入0.19亿元，同比增长193.70%。

   3、公司持续开发新产品，包括干喷湿纺工艺的T1100及碳纤维、高模型纤维TZ40S等，并在无人机、低空装备、大飞机业务等领域取得进展。

   4、GW300碳纤维PCD和舱内结构用纤维增强树脂阻燃预浸料PCD获得中国商飞正式批准，成为公司第一款可以直接配套大飞机业务的预浸料产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.5、9.4、10.4亿元，EPS分别为1.02、1.13、1.25元，当前股价对应PE分别为28.3、25.6、23.2倍，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：

   重大合同交付不及预期、新产品开发不及预期、产品销售价格下降的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。