东材科技(601208):1季度业绩高增长,看好后续成长

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入44.70亿元，同比增长19.60%；归母净利润1.81亿元，同比下降44.94%。

   2、2025年1季度实现营业收入11.34亿元，同比增长23.23%；归母净利润0.92亿元，同比增长81.16%。

   3、公司盈利能力同环比均有提升，2024年度销售费用同比下降1.83%，管理费用同比下降6.50%，财务费用同比上升25.91%，研发费用同比下降4.76%。

   4、公司拟投资7亿元建设2万吨高速通信基板用电子材料，包括多种高性能树脂材料，预计将增厚公司业绩。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为4.58亿/5.23亿/6.95亿元，EPS分别为0.511/0.584/0.775元，对应PE分别为17.83X、15.61X和11.76X，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   特种环氧树脂导入不及预期；高频高速材料建设进度不及预期；绝缘材料需求下滑；新能源材料竞争格局恶化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。