华勤技术(603296):24年利润超预告指引,25Q1营收同比高增

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入1098.78亿元，同比+28.76%；归母净利润29.26亿元，同比+8.10%；扣非归母净利润23.45亿元，同比+8.43%。

   2、2025年Q1公司实现营收349.98亿元，同比+115.65%；归母净利润8.42亿元，同比+39.05%。

   3、高性能计算业务（含数据中心、PC、平板）营收达632.20亿元，同比增长28.79%，占收入比重达60.3%，其中数据中心业务收入同比+178.8%。

   4、AIOT方面，XR产品品类营收同比+187.93%；汽车及工业收入同比+91.09%。

   5、公司智能终端以外业务占比由上年的62.28%提升至67.86%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年分别实现营业收入1322.04/1563.67/1845.49亿元，同比增长20.3%/18.3%/18.0%，实现归母净利润34.90/41.98/50.70亿元，同比增长19.3%/20.3%/20.8%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   手机、PC出货量复苏不及预期；AI PC出货量不及预期；贸易摩擦加剧；竞争格局恶化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。