光迅科技(002281):数通收入高速增长,有望持续受益国内AI投资

#核心观点：

   1、2024年公司营收82.72亿元，同比增长36.49%；归母净利润6.61亿元，同比增长6.78%。

   2、1Q25营收22.22亿元，同比增长72.14%；归母净利润1.5亿元，同比增长93.96%。

   3、2024年数据与接入营收51.01亿元，同比增长91.52%，占营收比重提升至61.67%。

   4、公司400G+高速光模块出货量快速增长，AI算力光模块（800G/1.6T）已验证不同技术路线，部分产品已开始交付。

   5、新一期股权激励计划草案发布，激励对象覆盖985人，业绩考核目标覆盖三年。

  

   #盈利预测与评级：

   基本维持2025年盈利预测10.5亿元，引入2026年盈利预测14.26亿元。维持跑赢行业评级和目标价59.5元，对应45.0/33.1倍2025/26年P/E，对应33.4%的上行空间。

  

   #风险提示：

   传输侧、接入侧和数通光模块需求不及预期；上游物料供应短缺风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。