华东医药(000963):24年稳健增长,研发逐步进入收获期

#核心观点：

   1、公司2024年实现总营业收入419.06亿元，同比增长3.16%；归母净利润35.12亿元，同比增长23.72%。

   2、医药工业业务成为核心引擎，实现收入138.11亿元，同比增长13.05%，扣非归母净利润28.76亿元，同比增长29.04%。

   3、研发投入持续加大，2024年医药工业研发投入26.78亿元，同比增长16.77%，创新药管线已超过80项。

   4、工业微生物业务实现销售收入7.11亿元，同比增长43.12%，未来前景值得期待。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润为41.62/47.82/54.04亿元，对应EPS分别为2.37/2.73/3.08元，当前股价对应PE为16.4/14.3/12.6X。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   公司研发进展不达预期；公司销售可能受到集采等政策方面影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。