金盘科技(688676):业绩符合预期,巩固数据中心、风电等优势下游

#核心观点：

   1、1Q25收入13.4亿元，同比+2.90%；归母净利润1.07亿元，同比+13.32%；扣非归母净利润9868万元，同比-2.56%。

   2、内销订单同比增长27.47%，数据中心、风电等优势下游收入同比递增明显。

   3、公司加大数据中心开拓力度，合作阿里巴巴、百度、华为等知名企业，提供AIDC模块化电源装备。

   4、海外生产基地覆盖墨西哥、波兰、马来西亚等地区，积极推进美国和马来西亚新产能建设。

   5、1Q25经营净现金流1.35亿元，同比转正；毛利率同环比分别-0.3/+0.4ppt至24.9%。

  

   #盈利预测与评级：

   考虑关税预期影响，下调2025/2026年盈利预测。

  

   #风险提示：

   美国近期贸易政策短期内或给公司美国业务的盈利能力和落地节奏带来一定不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。