捷佳伟创(300724):业绩超预期,关注后续订单兑现程度

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入188.87亿元，同比增长116.26%；归母净利润27.64亿元，同比增长69.18%。

   2、2025年一季度营业收入40.99亿元，同比增长58.95%；归母净利润7.08亿元，同比增长22.42%，业绩超预期。

   3、2025年一季度经营性现金流8亿元，同比增长710%，回款情况优于预期。

   4、2024年底合同负债131亿元，2025年一季度末121亿元，在手订单充足。

   5、2025年一季度末货币资金及交易性金融资产合计超105亿元，现金类资产充裕。

   6、光伏、锂电、半导体装备多点突破，全球化布局加快推进。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2026年盈利预测分别为21.75亿元（-24%）、10.46亿元（-69%），新增2027年盈利预测为9.57亿元。对应EPS分别为6.26、3.01、2.75元，当前股价对应PE分别为9/18/20倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新技术渗透不及预期，研发进展不及预期，应收账款回款不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。