浙江鼎力(603338):收购CMEC推动收入大幅增长,费用率上升导致业绩短期承压-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入78.0亿元，同比增长23.6%；归母净利润16.3亿元，同比减少12.8%；扣非后归母净利润16.4亿元，同比减少9.4%。

   2、收购CMEC推动公司收入增长，但毛利率下降。臂式平台营业收入增长20.8%至29.6亿元，毛利率上升1.5pct至30.2%；剪叉式平台收入同比增长14.4%至34.4亿元，毛利率下降3.0pct至35.5%；桅柱式平台收入增长53.1%至7.7亿元，毛利率下降2.8pct至38.8%。

   3、国外收入同比增长43.8%至55.2亿元，毛利率下降4.0pct至35.9%；国内收入同比减少22.2%至16.5亿元，毛利率提升0.9pct至26.4%。

   4、2024年销售毛利率同比下降3.4pct至35.0%，期间费用率同比上升4.4pct至8.2%，销售净利率下降8.7pct至20.9%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入为82.9、89.7、98.3亿元，同比增长6.3%、8.2%、9.6%；归母净利润18.8、20.5、23.2亿元，同比增长15.4%、9.1%、13.0%。维持公司"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国内需求下滑超预期。中美关税持续升级。欧美等海外市场拓展不及预期。行业竞争加剧。原材料价格大幅上涨。汇率大幅波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。