极米科技(688696):24Q4盈利能力大幅提升,车载业务快速发展打造第二成长曲线-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润34.05/1.20/0.92亿元，同比-4.27/-0.30/+34.94%。

   2、2024Q4公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润11.23/1.60/1.56亿元，同比-1.02/+367.35/+499.03%。

   3、2024年投影整机产品/配件产品/互联网增值服务收入29.99/1.70/1.46亿元，同比-6.63/+0.32/-1.20%。

   4、2024年长焦投影/创新产品/超短焦投影收入27.68/1.22/1.08亿元，同比-3.67/-35.80/-26.75%。

   5、2024年境内/境外收入22.29/10.86亿元，同比-14.80/+18.94%。

   6、2024年公司线上/线下销售收入21.70/11.45亿元，同比-13.51/+12.24%。

   7、2024年公司布局车载投影新业务，累计获得8个车载业务定点。

   8、2024年公司毛利率31.19%，同比-0.06pct；2024Q4毛利率36.11%，同比+8.2pct。

   9、2024年销售/管理/研发/财务费用率为17.56/3.42/10.80/-1.46%，同比-0.57/-0.80/+0.08/-0.57pct。

   10、2024A/2024Q4公司净利率3.52/14.28%，同比+0.15/+11.27pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.91/5.42/6.80亿元，当前股价对应PE分别为22.40/16.16/12.89倍。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行、市场竞争加剧、新品表现不及预期、车载业务不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。