北鼎股份(300824):Q1内销收入高增,盈利能力改善-一季点评

#核心观点：

   1、北鼎股份2025年Q1实现收入2.1亿元，同比增长33.4%；归母净利润0.3亿元，同比增长47.7%。

   2、Q1内销收入同比增长51.4%，受益于以旧换新政策及营销力度加大；外销收入同比下降6.5%，主要受国际贸易环境及客户库存周期影响。

   3、Q1归母净利率15.7%，同比提升1.5个百分点，主要得益于费用管控和规模效应。

   4、Q1经营性现金流净额2931.1万元，同比改善，主要因收入规模回升及收款波动。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年EPS为0.30/0.37/0.46元，维持买入-A评级，给予2025年40倍动态市盈率。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，原材料价格大涨，人民币大幅升值。

  

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