汇顶科技(603160):25年Q1毛利率同、环比提升,多品类步入放量期

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收43.75亿元，同比下降0.75%，归属于上市公司股东的净利润6.04亿元，同比增长265.8%。

   2、2025年Q1公司实现营收10.64亿元，同比下降12.64%，归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比增长20.29%。

   3、2024年公司出货量达12.50亿颗，同比增长5.5%，毛利率从40.5%提升至41.8%。

   4、2025年Q1公司销售毛利率为43.34%，同、环比均有所提升。

   5、公司新品进展：超声波指纹传感器出货量超800万颗，新一代屏下光线传感器出货量约500万颗，NFC/eSE芯片出货量约300万颗。

   6、OLED屏幕在手机市场的份额持续提升，2024年全球OLED智能手机渗透率为55%，出货量6.61亿部。

   7、公司三大新品线超声波指纹、新一代屏下光线传感器、NFC/eSE芯片已开始导入终端客户，并处于加速渗透初期。

  

   #盈利预测与评级：

   1、预计2025年公司实现营收55.29亿元，归母净利润8.66亿元。

   2、预计2026年公司实现营收67.55亿元，归母净利润11.87亿元。

   3、预计2027年公司实现营收79.51亿元，归母净利润14.37亿元。

   4、2025-2027年对应的PE分别为37.6倍、27.4倍、22.7倍，维持买入建议。

  

   #风险提示：

   下游需求不景气、同业竞争加剧、新品研发及导入不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。