北京君正(300223):25年有望迎来复苏,积极布局3D DRAM

#核心观点：

   1、北京君正24年实现营业收入42.13亿元，同比下降7.03%；归母净利润3.66亿元，同比下降31.84%。

   2、24年业绩承压主要由于工业医疗等下游行业市场景气度不高，25年有望迎来行业需求触底反弹。

   3、公司存储芯片/计算芯片/模拟与互联芯片24年营业收入分别为25.89/10.90/4.72亿元，同比变化分别为-11.06%/-1.65%/+15.31%。

   4、公司积极布局3D DRAM产品，前瞻性布局新兴市场机会。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业总收入分别为50.79、60.22、71.19亿元，同比增速分别为20.56%、18.57%、18.23%；归母净利润分别为5.05、6.22、7.57亿元，同比增速分别为37.92%、23.15%、21.64%，对应25-27年PE分别为64X、52X、43X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。