广大特材(688186):有望受益风电行业景气回升-年报点评

#核心观点：

   1、广大特材2024年实现营收40.03亿元（yoy+5.67%），归母净利1.15亿元（yoy+4.97%）；2025Q1实现营收11.22亿元（yoy+25.75%），归母净利0.74亿元（yoy+1489%）。

   2、2024年公司主营业务毛利率16.43%，同比增加2.11 pct；2025Q1毛利率进一步提升至19.33%，同比增6.29 pct。

   3、公司风电业务受益景气回升，毛利率同比增3.09 pct至16.21%，并开始布局铸造主轴、风电齿轮箱行星架及箱体产品。

   4、公司形成四大生产基地分工体系，积极布局航空航天、军工核电等领域，核聚变超导线圈铠甲用材料已实现批量供应。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为1.22、1.66、2.17元。给予2025年25.3倍PE，目标价30.87元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   风电等重点市场需求下滑、公司扩产项目进展不及预期。

  

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