湖南黄金(002155):金锑价格上涨,公司归母净利创历史新高-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入278.39亿元，同比增长19.46%；归母净利润8.47亿元，同比增长73.08%。

   2、2025年一季度公司实现营业收入131.21亿元，同比增长67.83%；归母净利润3.32亿元，同比增长104.63%。

   3、2024年黄金均价548.49元/克，同比上涨22.14%；锑锭（99.65%）平均报价129,756元/吨，同比增长59.3%。

   4、2024年公司黄金自产3,705千克，同比减少6.13%；锑自产15,227吨，同比减少13.2%；钨精矿自产879标吨，同比增加59.24%。

   5、2025年一季度国内黄金、锑价分别为670.28元/克、15.6万元/吨，分别同比上涨37%、74%。

  

   #盈利预测与评级：

   上调公司2025-2027年归母净利润为21.7亿元、25.6亿元、27.4亿元，分别同比增长155.9%、18.1%、7.1%。给予公司25年17倍PE，对应目标价30.63元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   金锑价格大幅波动风险；宏观经济周期波动风险；矿山事故导致停产风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。