瑞联新材(688550):显示材料景气度回暖,2025Q1公司归母净利润同比上涨-科创板公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入14.59亿元，同比增长20.74%；归母净利润2.52亿元，同比增长87.60%。

   2、分业务板块：显示材料板块销售收入12.76亿元，同比+23.69%；医药CDMO板块销售收入1.54亿元，同比+13.59%；电子材料板块销售收入0.29亿元，同比-29.90%。

   3、2025Q1实现归母净利润0.46亿元，同比+32.90%，主要系产品结构优化和成本管理加强所致。

   4、显示材料景气度回暖，公司已成长为国内OLED升华前材料和液晶单体领域的头部企业。

   5、医药CDMO业务前景广阔，已完成多个原料药品种的国内外上市注册申请。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为17.24、20.68、25.16亿元，归母净利润分别为2.53、3.41、4.44亿元，对应PE分别为24、18、14倍。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场开拓不及预期；原材料价格波动风险；新产品研发不及预期；行业竞争格局恶化；产品价格下降风险；国产替代进程不及预期；汇率波动风险；全球贸易摩擦风险；环保政策变动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。