伟星新材(002372):各主营业务收入降幅收窄,分红率提升至99％-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年伟星新材实现营业总收入63亿元，同比-2%；归母净利润9.5亿元，同比-33%；扣非归母净利润9.2亿元，同比-28%。

   2、2024年公司PPR管/PE管/PVC管/其他产品收入分别为29.4/14.2/8.3/10.3亿元，同比-2%/-7%/-8%/+13%。

   3、2024年公司毛利率为41.7%，同比-2.6pcts；期间费用率22.2%，同比+2.3pcts。

   4、2024年公司分红率提升至99%（同比+11pcts），对应股息率4.7%。

   5、2025年公司营业收入目标为65.8亿元（同比+5%）。

  

   #盈利预测与评级：

   调整公司2025-2026年归母净利润预测至10.5亿元（下调34%）、11.2亿元（下调34%），新增2027年归母净利润预测12.0亿元。现价对应公司2025年动态市盈率19x，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   地产竣工低迷导致需求下滑，零售端新品类业务拓展不及预期，工程端竞争格局恶化导致毛利率下降，原材料成本上升。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。