锦波生物(832982):产品矩阵不断丰富,长期成长动能充足-年报点评

#核心观点：

   1、锦波生物2024年实现营收14.43亿元，同比增长84.92%；归母净利润7.32亿元，同比增长144.27%。

   2、分产品看：医疗器械营收12.54亿元（占比86.89%），同比增长222.66%；功能性护肤品营收1.42亿元（占比9.83%），同比增长112.00%；原料及其他营收0.46亿元（占比3.17%），同比增长142.89%。

   3、薇旖美系列产品收入11.28亿元（占比78.20%），同比增长354.65%，是主要增长动力。

   4、公司费用率32.40%，同比下降12.86个百分点，规模效应显著。

   5、拟每10股派发现金红利20元（含税）并转赠3股。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收为21.77亿/28.87亿/36.95亿，归母净利润为11.30亿/15.08亿/19.55亿，对应PE为31倍/24倍/18倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧；新品推广不及预期；行业监管风险；业绩预测和估值判断不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。