北京君正(300223):持续推进平台化战略,AI驱动发展新动能-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收42.13亿元（YoY-7.03%），归母净利润3.66亿元（YoY-31.84%），扣非归母净利3.12亿元（YoY-36.52%）。

   2、分业务来看：计算芯片营收10.9亿元（YoY-1.65%），毛利率33.02%（YoY+5.07pct）；存储芯片营收25.89亿元（YoY-11.06%），毛利率34.55%（YoY-1.93pct）；模拟及互联芯片营收4.72亿元（YoY+15.31%），毛利率49.61%（YoY-1.73pct）。

   3、公司持续推进核心技术研发，计算芯片方面完成部分RISC-V模块性能优化和功能验证；存储芯片方面8GbDDR4、8Gb LPDDR4、16Gb LPDDR4已完成量产；模拟与互联产品方面推出多款LED驱动芯片和32位RISC-V MCU芯片产品。

   4、AI技术在高性能计算、大数据存储、汽车电子等领域的普及和纵深发展，有望推动公司经营业绩成长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入为51.7/61.2/71.1亿，归母净利润为5.10/6.73/8.34亿，给予25年8xPS，目标价85.84元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；新品研发不及预期；产能支持不及预期

  

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