重庆百货(600729):24年整体表现稳健,期待25年各业态调改持续推进驱动增长-公司点评报告

#核心观点：

   1、24年公司收入171.4亿元，同比-9.8%，归母净利13.1亿元，同比+0.5%，扣非归母净利12.3亿元，同比+8.8%。

   2、24Q4收入41.4亿元，同比-1.7%，归母净利3.9亿元，同比+109.7%，扣非归母净利3.3亿元，同比+199.8%。

   3、分业态看：百货收入17.7亿元（同比-12.2%）、超市61.6亿元（-0.3%）、电器33.0亿元（+12.9%）、汽贸42.9亿元（-29.5%）。

   4、24年毛利率26.5%（+0.8pct），马上消费贡献投资收益7.1亿元（+15.1%）。

   5、25年规划：超市调改36家门店，电器受益国补政策，汽贸加快转型。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年归母净利润13.8、14.7亿元，维持"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：

   业态拓张不及预期、消费复苏不及预期、投资收益不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。