天地数码(300743):业绩符合预期,产品结构升级驱动盈利快速增长-点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入7.6亿元，同比增长18%；归母净利润0.92亿元，同比增长66%；扣非后净利润0.93亿元，同比增长89%。

   2、24Q4单季度营收2.1亿元，同比增长15%，环比增长7%；扣非归母净利润0.21亿元，同比增长71%，环比下滑19%。

   3、25Q1单季度营收2.0亿元，同比增长20%，环比下滑4%；扣非归母净利润0.29亿元，同比增长40%，环比增长39%。

   4、2024年公司综合毛利率为35.3%，同比提高4.7pct；25Q1毛利率为34.2%，同比提高0.8pct。

   5、2024年净利润率12.1%，同比提高3.5pct；25Q1净利润率为16.0%，同比提高2.4pct，环比提高7.3pct。

   6、安徽维森2024年实现营收1.5亿元，同比增长73%；净利润3449万元，同比增长71%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为9.1、10.7、12.4亿元，同比增长19%、18%、17%；归母净利润分别为1.3、1.8、2.3亿元，同比增长43%、33%、28%，3年复合增速35%，对应PE分别为18、13、10倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期风险，国际贸易风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。