中望软件(688083):3D CAD产品及境外市场业绩表现优异-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业总收入8.88亿元，同比增加7.3%，实现归母净利润0.64亿元，同比增加4.2%。2025年一季度营业收入1.26亿元，同比增加4.6%，归母净利润为-0.48亿元。

   2、24年整体营收保持稳健增长，但增速相较于23年有所放缓，主要是受到教育市场营收下滑的拖累。

   3、24年全年，中望3D实现营收2.42亿元，同比增加29.2%，占总营收的比例增加至27%。2D CAD全年营收4.82亿元，同比增加2.1%。

   4、24年公司来自境外市场的营收达到2.02亿元，同比增加28.8%，占总营收的比例达到约23%。境内商业市场24年实现营收5.61亿元，同比增加12.1%，教育市场营收1.23亿元，同比下滑25.6%。

   5、24年公司销售、管理及研发费用分别同比-4.9%、+24.6%、+14.5%。费用端总体仍保持投入，但同比增速相较2023年已有明显收窄。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年营收分别为10.21亿元、11.92亿元、13.79亿元，对应归母净利润为0.98亿元、1.83亿元、2.58亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；3D产品突破不及预期；CAD市场竞争加剧。

  

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