苏美达(600710):24年归母净利+12％,柴发及造船业务高景气

#核心观点：

   1、2024年公司营收1172亿元/yoy-4.75%，归母净利11.48亿元/yoy+11.69%，扣非归母净利10.42亿元/yoy+25.46%，盈利能力提升。

   2、产业链板块主营业务收入334.64亿元/yoy+6.75%，利润同比增长15.67%，利润贡献约占70%。

   3、船舶制造与航运业务利润总额同比增长90%；柴油发电机组业务利润总额同比增长40%；服装业务利润总额同比增长16%。

   4、清洁能源业务新签海外工程项目2.8亿美元；机电设备进出口业务实现出口出运3.24亿美元，同比增长87%。

   5、户外动力设备业务成功开发AI视觉导航四驱动力割草机器人；船舶制造业业务签署四艘MR油轮订单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入为1119/1139/1166亿元，归母净利润为12.4/13.6/14.9亿元，对应PE为9/9/8倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   海外市场波动风险、项目落地不及预期、造船行业景气回落、原材料价格波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。