重庆百货(600729):扣非净利润+8.8％略超业绩快报,推进场店调改优化经营-2024年年报业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入171.4亿元，同比-9.75%；归母净利润13.1亿元，同比+0.46%；扣非净利润12.3亿元，同比+8.76%。

   2、2024Q4公司实现收入41.35亿元，同比-1.87%；归母净利润3.92亿元，同比+136%；扣非净利润3.26亿元，同比+200%。

   3、公司零售主业利润约为5.2亿元，同比+1.15%；对联营企业投资收益为7.08亿元，同比+15.1%。

   4、2024年公司毛利率/销售净利率为26.5%/7.8%，同比+0.85pct/+0.75pct。

   5、百货业务营收17.7亿元，同比-12.2%；超市业务营收61.6亿元，同比-0.31%；电器业务收入33亿元，同比+12.85%；汽贸行业收入42.9亿元，同比-29.51%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-26年归母净利润为14.1/15.0亿元，2027年为15.8亿元，2025-27年同比+7.2%/6.6%/5.3%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国补持续性，消费需求波动，竞争加剧，调改不确定性等。

  

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