瑞丰新材(300910):1Q25业绩同比+27.6％,看好公司润滑油添加剂加速放量-公司点评报告

#核心观点：

   1、1Q25公司实现营业总收入8.49亿元，同比+18.91%；归母净利润1.95亿元，同比+27.59%，主要因润滑油添加剂销量增长。

   2、全球润滑油添加剂市场高度集中，四大企业占85%份额。关税反制背景下，公司作为国内龙头企业有望加速国产替代。

   3、公司持续推进下游客户准入和升级，已在新加坡、迪拜、比利时等地设立海外仓储基地，市场份额有望持续提升。

   4、公司已通过API最高级别认证，复合剂产品持续突破，未来有望实现量价齐升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现归母净利润8.5、10.4、12.7亿元，对应PE分别为22X、18X、15X，维持"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：

   1、产品研发的风险；2、原材料价格及供应风险；3、汇率风险；4、安全生产风险；5、募投项目建设风险；6、国际政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。