豪恩汽电(301488):单四季度收入同比增长26％,智能驾驶产品量价齐升

#核心观点：

   1、2024年豪恩汽电营收14.09亿元，同比+17.25%，归母净利润1.01亿元，同比-11.15%。其中汽车智能驾驶感知系统收入14.08亿元，同比+17.39%，毛利率20.90%，同比-1.83pct。

   2、2024Q4营收4.58亿元，同比+25.77%，环比+27.63%，归母净利润0.31亿元，同比-30.53%，环比+33.85%。毛利率21.8%，环比+0.9pct，净利率6.7%，环比+0.3pct。

   3、公司产品配套单车价值量从几百元提升至超5000元，客户结构呈现新能源化（比亚迪、理想等）和全球化（PSA全球、德国大众等）趋势，2024年新能源业务占比50%左右。

   4、公司研发费用率超10%，研发人员占比38%，重点开发二代AK2超声波传感器、毫米波卫星雷达、ADAS摄像头等产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收为16.63/19.62/22.91亿元，归母净利润为1.38/1.67/2.07亿元，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   国内车市销量下滑风险、上游芯片紧缺对行业下游排产的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。