中科海讯(300810):24年业绩同比减亏显著,后续充分受益深海科技发展

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入2.40亿元，同比增长45.65%；归母净利润-0.26亿元，同比减亏83.34%。

   2、2024Q4单季度营收0.94亿元，同比增长296.74%；归母净利润0.66亿元，同比增长158.84%。

   3、业绩减亏主要原因：可变对价调整金额同比减少11164万元；信用减值损失计提金额减少。

   4、分产品营收：信号处理平台1.59亿元（+218.35%），水声大数据与仿真系统0.12亿元（-84.05%），声呐系统0.59亿元（+58.23%），无人探测系统0.07亿元。

   5、2024年毛利率27.40%（+35.46pct），归母净利率-10.90%（+84.44pct）。

   6、期间费用率合计35.33%（-16.42pct）。

   7、深海科技首次纳入政府工作报告，公司作为水声探测技术企业有望受益。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收为4.71/6.57/8.68亿元，归母净利润为0.86/1.35/1.95亿元，EPS为0.73/1.14/1.65元，对应PE为50.88/32.56/22.58X。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   毛利率波动，下游需求下滑，业绩与估值判断不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。