华测检测(300012):营收、业绩稳健增长,检测龙头有望跨越周期

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收60.84亿元，同比增长8.55%；归母净利润9.21亿元，同比增长1.19%；扣非归母净利润8.60亿元，同比增长9.79%。

   2、2025Q1公司实现营收12.87亿元，同比增长7.96%；归母净利润1.36亿元，同比增长2.75%；扣非归母净利润1.25亿元，同比增长11%。

   3、分板块来看，2024年生命科学板块营收28.41亿元，同比增长13.75%；工业测试板块营收12.04亿元，同比增长10.32%；消费品测试板块营收9.88亿元，同比增长0.88%；贸易保障板块营收7.64亿元，同比增长9.19%；医药及医学服务板块营收2.87亿元，同比下降14.71%。

   4、2024年公司毛利率49.47%，同比增加1.42pct；期间费用率31.95%，同比增加0.26pct。

   5、公司积极布局AI检测、人形机器人认证、银发经济、低空经济等新兴领域，并推进数字化、自动化转型。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为66.98、74.08、81.50亿元，同比增速分别为10.08%、10.61%、10.02%；归母净利润分别为10.58、11.97、13.49亿元，同比增速分别为14.83%、13.19%、12.70%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为17.87、15.79、14.01，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业下行超出预期风险；市场竞争加剧风险。

  

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