大金重工(002487):全球海工装备一流供应商,两海战略进入全面提质期-公司深度报告

#核心观点：

   1、大金重工目标成为全球海风装备一流供应商，已实现多个从0到1的技术工艺攻关，形成了欧洲海工项目的批量化交付体系。

   2、2024年公司实现毛利率29.8%，同比提升6.6pct，主要系DAP交付模式下的首批出口海工产品交付完毕。

   3、风电是欧洲战略产业，欧盟预计2030年风力发电量在欧洲电力消耗的占比将从2024年的19%提升至35%。

   4、欧洲海工工艺标准要求较高，全球符合欧洲海洋工程标准的海风桩基供应商不到10家，公司唐山海工基地将于2026年启动项目交付。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为61.31/75.41/88.41亿元，归母净利润为8.81/11.95/15.35亿元，对应当前股价PE为19.5、14.4、11.2倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   海外政策变动、海上风电项目建设不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧风险、公司产能释放不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。