金禾实业(002597):盈利拐点已至,景气周期开启-2024年报及2025年一季报预告点评

#核心观点：

   1、金禾实业2024年实现营收53.03亿元，同比-0.15%，归母净利润5.57亿元，同比-20.94%。

   2、2025年一季度预计实现归母净利润2.3-2.5亿元，同比+78.06%-93.54%。

   3、食品添加剂板块触底反弹，三氯蔗糖、甲/乙基麦芽酚等产品价格大幅修复。

   4、甜味剂需求保持强势，三氯蔗糖、安赛蜜出口量同比分别增长14.02%、22.61%。

   5、公司加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸，并加大在合成生物学领域的投入。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.97、16.96、18.22亿元，当前市值对应PE分别为11x、8x、8x。给予公司2025年13x估值，对应目标价29.77元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   原料价格超预期上涨、下游需求不及预期、项目推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。