中信特钢(000708):2025Q1归母净利润率创近8个季度新高,资产负债率创2019Q3以来新低-2025年一季报业绩点评

#核心观点：

   1、2025Q1归母净利润率5.16%，创近8个季度新高；资产负债率59.20%，创2019Q3以来新低。

   2、2025Q1营业总收入268.40亿元，同比-5.59%，环比+4.44%；归母净利润13.84亿元，同比+1.76%，环比+7.31%。

   3、公司出口美国产品占比低（2024年4.2万吨），受关税影响小，已通过调整销售策略、加快海外布局等措施应对。

   4、公司在机器人产业链关键材料领域全面布局，产品已应用于全球前五大谐波减速机生产商中的两家。

   5、重点发展能源用钢，研发风电、高铁、航空航天等领域高端特种钢材。

   6、推进"资源+主业+分销"国际化战略，2025年为海外项目落地关键年。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2027年归母净利润预测55.90、62.36、68.25亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原料价格大幅上涨；汽车行业对钢材需求下滑超预期。

  

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