同飞股份(300990):25Q1业绩快速增长,盈利能力明显提升

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收21.60亿元，同比+17.07%；归母净利润1.53亿元，同比-15.87%。2025Q1营收5.74亿元，同比+109.02%；归母净利润0.62亿元，同比+1104.89%。

   2、储能温控收入11.76亿元，占总收入54%，同比+30%。2025Q1毛利率25.45%，环比+2.43pct；净利率10.79%，环比+0.17pct。

   3、数据中心业务已具备冷板式和浸没式液冷全套解决方案，客户包括科华数据、东莞泰硕电子等。

   4、半导体设备温控产品满足严苛温控需求，客户包括北方华创、芯碁微装、晶盛机电等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为30.99/39.28/48.16亿元，同比分别+43.48%/+26.73%/+22.60%；归母净利润分别为3.43/4.75/6.07亿元，同比增速分别为123.69%/38.47%/27.82%。EPS分别为2.03/2.81/3.59元，对应PE分别为22.3/16.1/12.6倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧；海外贸易政策变化风险；新业务拓展不及预期。

  

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