海晨股份(300873):克服客户结构调整,净利润同比增长-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入16.5亿元，同比下降9.7%；实现归母净利润2.9亿元，同比增长4.4%。

   2、分业务看：制造业物流服务收入13.8亿元，同比下降20.6%；物流装备及物流机器人制造收入1.41亿元，其中半导体AMHS设备占比57%，显示面板AMHS设备占比29%。

   3、2024年公司毛利率为25.1%，同比增长2.5pct；净利率为17.8%，同比增长2.4pct。

   4、公司新成立机器人行业应用研究院，并与多家机构达成战略和技术合作。

   5、全球消费电子行业需求呈现回暖趋势，公司主业有望受益。

  

   #盈利预测与评级：

   下调公司2025-2026年净利预测至3.4亿元、3.9亿元（原3.6亿元、4.0亿元），新增2027年净利预测4.5亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求大幅下滑风险，客户集中度过高风险、汇率波动风险、人工成本大幅上涨风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。