中信特钢(000708):一季度业绩同比增长,特钢需求前景向好-一季点评

#核心观点：

   1、公司2025年一季度实现营业收入268.4亿元，同比下降5.59%；归母净利润13.84亿元，同比增加1.76%。

   2、2025Q1销售毛利率为13.82%，销售净利率为5.39%，盈利能力逐步回升。

   3、2024年公司钢材销售1889万吨，出口销量220.2万吨，出口产品毛利率19.06%，较内贸产品高7.12pct。

   4、2025年公司钢材产量目标1860万吨，出口销量目标265万吨，同比增长20.3%。

   5、2024年重点产品销量增长显著：轴承钢同比增长6%，汽车用钢国产化项目增长38%，新能源汽车用钢增长29%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为54.5亿元、59.7亿元、63.1亿元，对应PE为10.8、9.9、9.4倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   上游原料价格大幅上涨，钢材需求不及预期，新业务发展存在不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。