恒而达(300946):金属切削工具稳健增长,新兴业务持续放量-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收5.85亿元，同比增长7.88%；归母净利润0.87亿元，同比增长0.03%。

   2、2024Q4公司实现营业收入1.44亿元，同比增长6.04%；归母净利润0.08亿元，同比下降45.18%。

   3、金属切削工具业务保持稳健，2024年销售收入4.95亿元，同比增长2.84%。其中模切工具销售收入2.68亿元，同比下降2.17%；轻型模切工具销售收入同比增长9.62%，毛利率提升5.15pp。锯切工具销售收入2.26亿元，同比增长9.48%。

   4、智能数控装备销售收入3553万元，同比增长53.66%；滚动功能部件销售收入3491万元，同比增长59.96%。

   5、2024年公司综合毛利率为29.41%，同比降低0.45pp；净利率为14.90%，同比降低1.17pp。

   6、2024年公司期间费用率为11.13%，同比下降0.41pp。

   7、金属切削工具业务收入占比下降至87.53%，智能数控装备和滚动功能部件业务占比分别达到6.29%和6.18%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.0、1.2、1.4亿元，未来三年归母净利润复合增长率为17%，维持"持有"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，新产品开发不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。