金沃股份(300984):主业保持稳健增长,绝缘轴承套圈受益于新能源汽车高压化

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收11.46亿元，同比+15.98%；归母净利润为2613.59万元，同比-30.69%。扣非净利润2502.97万元，同比+38.28%。

   2、轴承套圈业务实现收入10.94亿元，同比增长15.79%，占总营收的95.47%。

   3、2024年公司毛利率为13.21%，同比提升0.28个百分点。净利率为2.28%，同比略有下降。

   4、2024年公司研发投入4097.35万元，研发费用率3.57%，研发人员数量增加10.49%达到158人。

   5、公司积极布局丝杠零部件、绝缘轴承套圈等新兴业务，未来有望成为新的业绩增长点。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025年至2027年，公司分别实现营收13.26/16.61/20.98亿元，同比增长15.7%/25.3%/26.3%；实现归母净利润0.45/0.91/1.73亿元，同比增长71.1%/104.2%/89.5%，对应EPS分别为0.51/1.04/1.96元，PE为115/56/30倍，首次覆盖，给予"增持-A"的投资评级。

  

   #风险提示：

   新项目量产不及预期；电动汽车高压化推进不及预期；轴承产品行业竞争加剧；新业务拓展不及预期

  

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