合合信息(688615):业绩稳健增长,AI能力持续提升-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现总营业收入14.38亿元，同比增长21.21%；归母净利润4.01亿元，同比增长23.93%。

   2、智能文字识别和商业大数据业务双轮驱动，两大业务分别实现营收12.16亿元/2.14亿元，同比增长34.96%/15.34%。

   3、C端产品实现收入12.05亿元，同比增长20.51%；B端产品及服务实现收入2.25亿元，同比增长23.23%。

   4、主要C端产品月活达到1.71亿，同比增长14%，累计付费用户数为743.92万，同比增长22.45%。

   5、2024年公司毛利率为84.28%，净利率为27.85%；研发费用为3.9亿元，研发费用率为27.2%。

   6、2024年境外收入为4.66亿元，同比增长17.35%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为4.89、5.91、7.07亿元，对应增速22.0%、20.9%、19.7%；对应EPS分别为4.88元、5.91元、7.07元。给予合合信息2025年65xPE，目标价317元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   技术研发与创新能力不及预期、B端业务拓展不及预期、用户付费转化率不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。