爱柯迪(600933):精密铝压铸龙头,全球化+机器人齐驱-深度报告

#核心观点：

   1、公司简介：爱柯迪是国内领先的汽车铝合金精密压铸件专业供应商，逐步向新能源汽车三电系统、结构件等中大型压铸件产品拓展。2019-2024年营业收入CAGR为17.0%，归母净利润CAGR达到13.5%。

   2、行业端：2023年国内车用铝合金市场规模约为1,828.5亿，预计2030年将达3,341.1亿元，2023-2030年CAGR超9.0%。预计2030年国内电车底盘/车身铝材渗透率将达到94.0%/14.0%。

   3、竞争优势：公司精益管理能力突出，产品附加值、盈利能力等指标领先行业，有望复刻至中大型压铸件业务。

   4、核心看点：公司新能源产品订单持续拓展，截至2023年9月金额约为268.9亿元。公司积极布局机器人领域，2025Q1拟购买卓尔博71%股权，设立全资子公司瞬动机器人技术。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收82.6/101.6/118.4亿元，归母净利11.80/15.06/18.05亿元，EPS1.20/1.53/1.83元。对应2025年4月16日14.04元/股收盘价，PE为12/9/8倍，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   原材料成本大幅度上涨；中大型压铸件拓展进度不及预期；海外工厂投产不及预期、并购进展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。