川恒股份(002895):扣非后净利润同比增长23.01％-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入59.06亿元，同比增长36.72%，归母净利润9.56亿元，同比增长24.80%，扣非后净利润9.36亿元，同比增长23.01%。

   2、2024Q4公司实现营业收入19.32亿元，环比增长29.73%，同比增长54.83%，扣非后净利润2.92亿元，环比下降0.86%，同比增长7.48%。

   3、公司磷化工产品业务持续向好，磷酸及饲料级磷酸二氢钙实现营业收入33.17亿元，创历史新高；磷酸一铵实现营业收入11.76亿元，同比增长19.91%。

   4、公司拟向全体股东每10股派发红利12元（含税），预计最低现金分红总额为6.46亿元，最高现金分红总额7.13亿元。

   5、公司发布2025年股权激励计划，拟向激励对象授予限制性股票930.90万股，授予价格为每股11.40元，业绩考核目标为2025年营业收入增长率不低于20%，2026年营业收入增长率不低于30%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.84亿元、15.37亿元和17.63亿元，对应EPS分别为2.38、2.85、3.27元。给予2025年12.5倍PE，对应目标价29.75元，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料及产品价格大幅波动、宏观经济下行。

  

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