新宙邦(300037):股权激励调动积极性,长期发展趋势不变
申万宏源 2025-04-17发布
#核心观点:
1、公司发布2025年限制性股票激励计划,拟向579名激励对象授予1357万股限制性股票,授予价格为19.83元/股,业绩考核条件为2025-2027年净利润分别实现11、14、18亿元,营业收入100、120、150亿元。
2、公司积极调动员工积极性,深耕主业,海斯福二期产能陆续释放,业务规模有望快速提升,海斯福三期3万吨/年项目将进一步巩固公司行业地位。
3、公司持续完善电解液的全球化布局,2023年二季度实现波兰4万吨/年锂离子电池电解液项目的投产,同时规划新增波兰二期5万吨/年电解液产能。
4、公司通过收购石磊氟材料,补齐六氟磷酸锂的自给缺口,规划六氟磷酸锂未来产能扩至3.3万吨,基本匹配公司当前3.75万吨的年化需求。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年分别实现归母净利润11.78、14.99、19.16亿元,对应PE估值分别为19X、15X、12X。维持“增持”评级。
#风险提示:
新项目投产不及预期;下游需求不及预期。
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