伟星新材(002372):分红率进一步提高,长期经营久久为功

#核心观点：

   1、伟星新材2024年实现营业收入62.7亿元，同比下降1.8%；归母净利润9.5亿元，同比下降33.5%。

   2、2024年公司塑料管道销售量30.0万吨，同比增长2.3%，毛利率44.0%，同比下降2.29个百分点。

   3、分产品看，PPR产品营收29.4亿元，毛利率56.5%；PE产品营收14.2亿元，毛利率31.4%；PVC产品营收8.3亿元，毛利率21.75%；其他产品营收10.3亿元，毛利率31.5%。

   4、2024年公司累计分红9.43亿元，占归母净利润的99%，2022-2024年累计现金分红31.56亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利12.0、14.3、15.5亿元，对应市盈率16、13、12倍，维持公司增持评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争持续恶化，装修户数下降幅度超预期，成本超预期上涨。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。